El índice de acciones S & P 500, que rastrea las 500 empresas públicas más grandes de América, ha alcanzado un nuevo hito.

El miércoles, el índice de referencia marcó 3,453 días desde su punto más bajo previo, establecido el 9 de marzo de 2009, cuando el mundo se tambaleaba por la crisis financiera.

En muchos aspectos, esa es la carrera más larga sin una caída del 20% o más en la historia del índice, una corrida "toro" en la jerga del mercado.

En general, el índice ha subido casi un 325% en el período, impulsado por compañías como Apple, Microsoft y Amazon.

Este año, es más del 6%, a pesar de las preocupaciones sobre el aumento de la inflación, las tasas de interés y las disputas comerciales.

El miércoles, el índice se mantuvo prácticamente sin cambios, cerrando en 2,861.82, menos de 2 puntos.

Eso está apenas por debajo del récord de 2,872.87 alcanzado el 26 de enero.

El hecho de que el índice no pase ese umbral ha dejado el hito en una pequeña duda, ya que los analistas normalmente marcan el final de los mercados alcistas en sus niveles máximos. Entonces, si el mercado se bloquea antes de que el índice alcance un nuevo punto alto, entonces los analistas declararán que el mercado alcista terminó en enero.

Sin embargo, la mayoría de los analistas esperan que el mercado continúe aumentando y que, finalmente, establezca un nuevo máximo.

"El resultado final es que Estados Unidos lo está haciendo bien, y es mucho mejor que cualquier otro mercado", dijo Howard Silverblatt, analista de índices sénior de S & P Dow Jones Indices.

¿Exuberancia irracional?

Los Estados Unidos deben agradecer a Silicon Valley por la mayor parte de este rally.

Apple ha sido el principal contribuyente al índice S & P, representando el 4,1% de las ganancias desde el 9 de marzo de 2009, seguido por Microsoft.

En general, las empresas de tecnología contribuyeron con más del 22%, seguidas por el sector de consumo discrecional, una categoría que incluye a Amazon, en torno al 16%.

Este año, el sector tecnológico ha sido responsable de más de la mitad del aumento en el índice.

Esto ha alimentado algunas preocupaciones sobre una burbuja tecnológica.

Pero Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research, dijo que el frenesí que acompañó las marchas previas en el mercado ha estado ausente.

En abril de 2007, alrededor del 65% de los estadounidenses tenía dinero invertido en el mercado de valores, según Gallup . Esa participación se redujo a alrededor del 55% este año.

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"No creo que estemos recibiendo ese tipo de exuberancia irracional", dijo Stovall, y destacó que la corrida actual ha sido calificada como el mercado alcista "más odiado".

"Los inversionistas fueron tan perjudicados por el mercado bajista anterior que han sido muy desconfiados".

Detrás de las ganancias

El gobierno de los EE. UU. Y el banco central tomaron medidas extraordinarias en 2008 y 2009 para impulsar la recuperación, invirtiendo miles de millones para rescatar a bancos y compañías automotrices en dificultades y comprar valores respaldados por préstamos hipotecarios con problemas.

A medida que los empleos volvieron, el gasto del consumidor, el principal impulsor de la economía de EE. UU., Repuntó. La expansión global proporcionó otro impulso.

Si bien muchos analistas pronostican un rebote económico lento y constante, las ganancias del mercado accionario, especialmente en Estados Unidos, han sido sorprendentemente fuertes, dijo John Rekenthaler, vicepresidente de investigación de Morningstar.

Dijo que eso se debe en parte a que las compañías estadounidenses han evitado en gran medida transferir mayores ganancias a los empleados en forma de salarios más altos, lo que ayuda a mantener la inflación bajo control y las tasas de interés bajas.

También han elevado los precios de las acciones comprando sus propias acciones y se han beneficiado de la aplicación poco estricta de las normas de competencia.

El año pasado, EE. UU. Recortó su tasa de impuestos corporativos del 35% al ​​21%, ayudando aún más al resultado corporativo.

"Los accionistas ganan y los que no son accionistas pierden", dijo Rekenthaler.

"Lo que el ... análisis omitió fue que los empleados no compartirían tanto en mayores ingresos".

El inversionista regresa

Dejando de lado, los retornos del mercado alcista actual han sido algo mediocres en comparación con los repuntes anteriores, dijo el Sr. Silverblatt.

Desde el 9 de marzo de 2009, el índice S & P ha aumentado a una tasa anual de alrededor del 16.5%, en comparación con un promedio de más del 22% en expansiones anteriores.

Los rendimientos del índice de aproximadamente el 325% no alcanzan la ganancia del 417% durante el mercado alcista anterior, que se estableció durante la mayor parte de los años noventa.

"No vas a llorar por ninguno, pero la conclusión es que el otro mejoró", dijo Silverblatt.

Los analistas dijeron que los retornos más estables podrían indicar que el actual mercado alcista sigue siendo sostenible -al menos durante los próximos 12 meses más o menos-, suponiendo que factores como la inflación y las tasas de interés se mantengan en su trayectoria actual.

"No es el más lucrativo, pero no sé si diría que estoy insatisfecho", dijo Rekenthaler, señalando que la inflación también ha sido baja. "Tiene una sensación más estable".